编者按：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深两市共有178家上市公司 披露2011年中期财务报告。这些中报数据显示，二季度有多达52只个股不仅股东户数减少，筹码趋于集中，而且受到机构投资者的热捧，被各大机构增持。本报今日特选择其中业绩增幅较大、筹码集中度较高且机构增持较多的十只典型个股予以分析，以期对投资者有所帮助。
1 翰宇药业 股东骤减3万户 机构增持264万股
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，翰宇药业2011年中报披露，前十大流通股东合计持有419.35万股，占流通盘20.93%（上期0.06%）；新进基金4家，3家为南方系基金，合计持仓163.3万股，占比38.9%；新进社保基金六零二组合，持仓60.06万股。股东人数仅6894户，较上期减少32494户，减少82.5%，筹码高度集中。其中，机构持股数量为325.91万股，较上期增持263.66万股，持股比例增加13.16个百分点。
其2011年中报披露，报告期内，公司实现归属母公司股东净利润3006.26万元，同比增长59.92%。其中，多肽药物制剂业务销售收入为6689.02万元，较上年同期增长了44.22%；制剂业务的综合毛利率为77.76%，基本维持稳定。 多肽原料药和客户肽业务营业收入3.6和430.9万元，同比分别下降41.52%和12.41%。报告期内，所得税费用大幅增长，主要是公司“两免三减半”的所得税减免政策期满，恢复执行15%的企业所得税税率所致。
其最新收报39.02元，上涨1.35%，今年以来累计上涨33.17%，最新动态市盈率为60.86倍。中信建投认为，翰宇药业的高增长确定性凸现。视往年情况，公司中期净利约为全年1/3，与所预测的全年净利基本一 致，维持2011-2013年每股收益预测，分别为0.90元、1.36元和2.14元，目标价40.80元，增持评级。
2 东方锆业 股东骤减2万户 机构增持2332万股
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，东方锆业2011年中报披露，前十大流通股中，华夏旗下2基金新进，合计持有1138.59万股；华商旗下2基金新进，合计持有466.8万股；前十位合计持有流通盘37.26%（上期为23.24%）。股东人数仅20290户，较上期减少22339户，比上期减少52.4%，筹码趋向集中。其中，机构持股数量为3056.18 万股，较上期增持2331.58万股，持股比例增加18.01个百分点。
其2011年中报披露，报告期内，公司实现归属母公司股东净利润5870.03万元，同比增长184.77%。报告期内毛利率同比增加8.04%，主要原因是公司IPO 募投项目复合氧化锆产品销售旺盛，高端产品销售提升等原因提高了公司总体盈利能力。预计2011年1-9月净利润同比增长150%~180%。2010年1-9月净利润2931.22万元。
其最新收报42.5元，下跌2.30%，今年以来累计下跌8.95%，最新动态市盈率为105.18倍。广发证券认为，东方锆业三大逻辑逐一得验证，公司股价仍被低估。预计公司2011年、2012年、2013年每股收益分别为0.70元、2.33元、3.89元（考虑定增摊薄后）。随着锆英砂价格的上涨，公司业绩极富有弹性。考虑到公司业内龙头地位，部分产品具有国防安全战略意义，给予2012年25倍市盈率，对应目标价58.25元，给予“买入”评级。
3 安琪酵母 股东骤减9251户 机构增持1151万股
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，安琪酵母2011年中报披露，前十大流通股股东中，9家机构合计持有4155万股(上期为3214万股)；本期新进的中邮核心成长基金 持918万股，占流通股的3.38%，为第一大流通股东；新进长信金利基金持有316万股；银华系下银华核心等两基金二季度增持200万股，现共持969万股。新华人寿持401万股(增持15万股)。股东人数仅23711户，较上期减少9251户，较上期减少28.07%，筹码呈集中趋势。其中，机构持股数量为17402.12万股，较上期增持1150.57万股，持股比例增加4.24个百分点。
其2011年中报披露，报告期内，公司实现归属母公司股东净利润17372.31万元，同比增长26.55%。报告期内，营业外收入3360万元，同比增长255%，主要系收到的财政补助(3227万元)增加所致。报告期内，公司国内、国际市场继续扩大，国内收入达到7.6亿元，同比增长30.68%；出口收入达到4.65亿元，同比增长15.32%。另外，“十二五”期末，公司规划实现酵母产能20万吨，营业收入达60亿元。
其最新收报35.68元，上涨0.08%，今年以来累计下跌19.08%，最新动态市盈率为33.97倍。南京证券维持公司2011年、2012年、2013年的每股收益1.22元、1.79元、2.34元的预测。尽管公司业绩低于预期，但其最坏时点已过去，未来随着产能的增加，糖蜜价格的回落，业绩将逐步回升，明年新项目达产将使得业绩有望出现拐点，维持公司的“推荐”评级。
4 洽洽食品 股东骤减6855户 机构增持1234万股
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，洽洽食品2011年中报披露，前十大流通股东新进的7家机构投资者合计持有1224.54万股，占总流通股的24.73%；其中博时精选持有525.54万股，占流通盘的10.61%。股东人数仅36797户，较上期减少6855户，筹码较集中。其中，机构持股数量为1248.65万股，较上期增持1234.23万股，持股比例增加24.61个百分点。
其2011年中报披露，报告期内，公司实现归属母公司股东净利润7216.97万元，同比增长17.05%。预计2011年1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为0~30%，上年同期净利润10295.33万元，业绩增长的原因是，产品销量增长、主要产品提价。
其最新收报34.03元，上涨0.68%，今年以来累计下跌10.96%，最新动态市盈率为45.05倍。国泰君安认为，洽洽内生性增长受益于新增产能、渠道深耕以及休闲产品拓展；外延扩张有8.67亿超募资金保障，增长可期。公司已通过中期拟每10股派7元转增3的预案，不考虑股本变化，预计2011-2012年每股收益为0.93元、1.25元、1.69元。葵花子业务仍是中短期决定公司业绩的关键；薯片业如成功，则公司休闲食品拓展可期。由于成长轨迹明晰仍需等待，给予37元目标价，“谨慎增持”评级。
5 东方园林 股东骤减4957户 机构增持215万股
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，东方园林2011年中报披露，前十大流通股东以机构投资者为主，易方达旗下4基金合计持有396.52万股（上期为362.18万股）；华夏成长基金增持128.56万股至182.56万股成为第一大流通股股东；新进的富国天源平衡基金持有55.20万股。前十大流通股东合计持股占流通盘的20.13%（上期为17.02%），股东人数仅24150户，较上期减少4957户，减少17%，筹码集中度一般。其中，机构持股数量为784.73万股，较上期增持215.09万股，持股比例增加3.92个百分点。
其2011年中报披露，报告期内，公司实现归属母公司股东净利润20517.63万元，同比增长129.50%。预计2011年1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为80%~120%；上年同期净利润17494.14万元；业绩变动的原因是公司“城市景观生态系统综合运营商”的发展战略进展顺利，设计实力的进一步强化提升了公司的业务能力和市场影响力。
其最新收报115元，上涨5.42%，今年以来累计下跌16.66%，最新动态市盈率为46.23倍。东方证券认为，东方园林公司上半年实现净利润同比增长129.5%。公司通过“城市景观系统综合运营商”的发展战略行业地位不断夯实，业务发展顺利，小幅上调公司2011年至2013年的每股收益至3.58元、5.55元和9.40元。目前股价对应公司2011年动态市盈率仅为31倍，存在一定低估，维持“买入”评级，目标价137元。
6 唐人神 股东骤减3643户 机构增持504万股
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，唐人神二季度的机构累计持股数610.00万股，较一季度末的106.33万股增加了503.67万股，增幅为473.68%；公司二季度末的股东人数为22943户，较一季度下降了3643户，下降幅度为13.70%。具体来看，二季度的前十大流通股东合计持有649.99万股，占总流通股的18.57%；其中，百瑞信托新进70万股，居第一大流通股东的位置；国都证券新进70万股、云信成长4信托新进共持280万股、中原信托新进70万股、大成景丰分级债券型新进50万股。
从基本面来看，上半年净利润2977.95万元，同比增长25.81%，实现每股收益为0.22元。公表示，今年三季度，生猪存栏量减少或养殖行业疫情风险有可能导致业绩下滑，但公司“强增长、强盈利、强产业链打造、调整增长方式”的“三强一调”的经营方针有望取得进一步的成果，拉动业绩增长。预计2011年1-9月份净利润同比增减变动幅度为0%-30%，去年同期盈利4979.57万元。
华泰联合表示，唐人神的发力种苗打造生猪一体化产业链，预测公司2011-2013年每股收益分别为0.93元、1.36元和1.70元，目前股价对应的动态PE为28X，根据我们对养殖、饲料行业可比公司的统计，目前主要公司的动态PE水平在29X-33X区间。考虑到公司饲料业务、肉制品业务稳定增长，并且种猪业务、曙光农牧均处于快速成长期，我们给予公司估值中枢10%的溢价，即34倍市盈率水平，认为公司的合理股价为31.6元，对应2011-2013年市盈率水平分别为34倍、23倍和19倍，首次给予“买入”评级。
7 金山股份 股东骤减3637户 机构增持74万股
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，金山股份二季度的机构累计持股数13614.49万股，较一季度末的13540.25万股增加了74.24万股，增幅为0.55%；公司二季度末的股东人数为44619户，较一季度下降了3637户，下降幅度为7.54%，筹码有所集中。具体来看，二季度的前十大流通股东中，有3家机构投资者。其中，新进平安人寿保险-个险分红持有252万股，新进国信证券持有122万股。
从基本面来看，上半年实现净利润2829.59万元，同比增长33.11%，实现每股收益为0.0831元。公司表示，上半年对公司业绩贡献较大的两家参股公司分别是：白音华金山发电有限公司（注册资本8.3亿元，公司参股31%）和内蒙古白音华海州露天煤矿有限公司（注册资本9400万元，公司参股20%），报告期内分别实现净利润1.11亿元和1.17亿元，贡献的投资收益分别为3440.50万元和2345.34万元，占上市公司净利润的比重分别为121.59%和82.89%。
招商证券表示，金山股份的白音华煤电一体，打造公司业绩支柱。暂不考虑定增对公司的影响，预计2011~2013年公司每股收益0.33元、0.45元和0.54元。由于公司未来具有较高成长性，给予2011年每股收益30倍市盈率，目标价为9.9元，维持“审慎推荐”的投资评级。
8 天药股份 股东骤减2987户 机构增持721万股
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，天药股份二季度的机构累计持股数28489.70万股，较一季度末的27768.86万股增加了720.84万股，增幅为2.60%；公司二季度末的股东人数为62444户，较一季度下降了2987户，下降幅度为4.57%，筹码略微集中。具体来看，二季度的前十大流通股东中，新进泰康人寿(微博)旗下2个产品共计持有985万股，新进交银施罗德 基金持有360万股，诺安股票证券基金持有1089.76万股（增持15.00万股），长江金色晚晴(集合型)企业年金新进204.34万股。
从基本面来看，上半年实现净利润3508.07万元，同比增长10.75%，实现每股收益为0.065元。公司表示，公司加快自主研发步伐。甲泼尼龙工艺革新顺利通过试生产验证。“霉菌氧化新工艺”和“倍他米松新工艺”已开展中试研究。氟米龙、布地奈德2个新品已完成药监局现场核查工作；丙酸氟替卡松、糠酸莫米松2个新产品预计于2011年下半年完成GMP认证工作。“植物甾醇转化雄烯二酮新技术”和“高质量标准的螺内酯产业化技术”获得了2010年国家生物医药国际创新园（天津）创新药物孵化基地建设项目立项。
湘财证券表示，天药股份在激素原料药领域的技术实力雄厚，且国内激素原料药出口形势向好，预计2011年、2012年、2013年每股收益分别为0.21元、0.31元、0.37元，继续给予天药股份“增持”评级。
9 南风股份 股东骤减1976户 机构增持1052万股
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，南风股份二季度的机构累计持股数1727.65万股，较一季度末的675.85万股增加了1051.80万股，增幅为155.63%；公司二季度末的股东人数为6390户，较一季度下降了1976户，下降幅度为19.76%，筹码高度集中。具体来看，二季度的前十大流通股东合计持有2773.12万股，占流通盘的37.33%（上期为35.59%），新进金鹰旗下2家基金合计持有175.21万股，银华富裕基金持有535.37万股（上期208.55万股）。
从基本面来看，上半年实现净利润3087.45万元，同比增长19.85%，实现每股收益为0.16元。公司表示，公司工业与民用类产品、风力发电类产品实现营业收入6088.49万元、1638.89万元，同比增长54.50%、330.90%，增长幅度较快。
天相投顾表示，南风股份的民用领域或可期待，预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.43元、0.57元和0.74元，按照7月27日的收盘价30.9元计算，对应的动态市盈率分别为73倍、54倍和42倍，维持公司“中性”的投资评级。
10 新联电子 股东骤减1863户 机构增持57万股
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，新联电子二季度的机构累计持股数127.20万股，较一季度末的70.00万股增加了57.20万股，增幅为81.71%；公司二季度末的股东人数为8098户，较一季度下降了1863户，下降幅度为18.63%，筹码趋于集中。具体来看，二季度的前十大流通股东新进5家机构投资者，合计持有250.96万股，占总流通股的11.95%。其中，中邮中小盘灵活配置混合型新进71.78万股（占流通股3.42%），上海浦东发展财务公司新进70.00万股（占流通股3.33%），天安保险新进57.20万股（占流通股2.72%），易方达安心回报债券型新进26.59万股（占流通股1.27%），华夏优势增长股票型新进25.39万股（占流通股1.21%）。
从基本面来看，上半年实现净利润3693.18万元，同比增长77.09%，实现每股收益为0.46元，拟以8400万股为基数每10股转增10股。公司表示，预计2011年1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为50% ~80%。2010年1-9月归属于上市公司股东的净利润4075万元，公司主要产品市场需求旺盛，销售预计持续稳定增长，从而带动利润增长。
国泰君安表示，新联电子的高送配、高增长、高收益。受传统输变电行业投资放缓和成本压力影响，设备生产企业面临中报业绩不达的风险，在目前市场条件下，对于预期稳定、增速较快的公司市场会给予特别关注。预计2011-2013年每股收益分别为1.47元、2.37元和3.10元，给予“增持”评级，上调目标价至59元，对应2011年市盈率40倍。
7月牛股多点开花 “过气”明星股迈入熊途
中国证券报记者 魏静
7月“翻身仗”曾给市场带来无限憧憬。月初大盘 一路上行，最高上摸至2826点；随后一系列利空接踵而至，大盘也遭遇了“滑铁卢”，几乎回吐了本轮行情 的一半涨幅。在本月的“过山车”行情中，牛股依然辈出，且大多身披各色题材，而熊股则多是一些“过气”明星股，如地产、机械及高铁概念股等。
本月牛股多点开花
年初以来，无论行情如何演绎，每月牛股都争先恐后地亮相。7月以来，尽管行情出现反复，但牛股现身的步伐却未见放缓。
统计显示，截至7月28日，剔除月中复牌的新华联，有多达12只个股7月涨幅超过40%，多伦股份、铁汉生态、骆驼股份及正海磁材，月内涨幅分别高达84.77%、63.16%、62.96%及53.54%。
仔细观察本月涨幅位居前20的个股可以发现，牛股军团并未呈现明显的行业特征，不过大都是当前热门题材股和次新股。例如，铅酸蓄电池概念凭借产业整顿、价格上涨而备受热捧，龙头股骆驼股份持续走强；环保产业受益“十二五”政策推动，环保概念股铁汉生态反复活跃；正海磁材、创兴资源等个股也分别受益磁材、稀土资源等题材炒作。尽管指数震荡，但市场中的热点却并未降温，呈现多点开花的局面。另外，7月牛股中次新股扎堆，高成长性和可能存在的高送转预期令资金炒作情绪更加高涨。
在这些个股“牛气冲天”之时，其估值水平也水涨船高。按照TTM剔除负值计算，截至28日，本月前20只牛股，市盈率多在100倍左右，其中多伦股份的最新市盈率甚至高达407倍，铁汉生态的估值也高达103倍。
“过气”明星股迈入熊途
相比之下，7月熊股则多是一些年初的“过气”明星股。统计显示，7月份以来，截至28日，有多达12只个股月内跌幅超过15%，其中，ST狮头、中国服装、国投中鲁位居跌幅前三位，本月分别累计下跌26.44%、21.53%及19.36%。
从本月熊股具体所属的行业或概念板块来看，高铁概念股的龙头股中国南车、中国北车本月分别累计下跌16.71%及14.93%，与高铁概念相关的机械设备板块也同样受压，晋西车轴、太原重工、晋亿实业本月分别累计下跌15.81%、14.19%及13.57%；与此同时，二三线地产股也未逃脱大跌命运，中天城投及云南城投本月也分别下跌16.02%及15.71%。
无论是遭遇“追尾”的高铁概念股，还是受限购令打压的二三线地产股，其实都是今年年初较为熟悉的“明星股”；然而，时过境迁，原来支撑股价的“光环”要么已褪色，要么则已完全消去，失去了这些“光环”，曾经的牛股也只能黯然退场。短期而言，这些年初明星股股价“还债”的征程可能还将继续，提醒投资者注意控制风险。
券商评级：湖北能源等三只股后市看涨
湖北能源 大举开拓燃气市场
公司公告非公开发行预案，本次募集资金将使用7.6 亿元投资于齐岳山风电场一、二期工程，增加了清洁能源的比重，促进电源结构优化。募集资金还将投向 4 条天然气输气管道工程项目。预示着公司正以电力为立足点，向上游其他能源领域大举开拓。如不考虑本次增发，我们预测公司2011~2013 年每股收益分别为0.35、0.39 和0.45 元，本次增发对公司业绩有所增厚。鉴于本次定增，公司进一步加大了清洁能源的比重，开拓了天然气等垄断资源领域，具有重要的战略意义。我们看好公司未来的成长，维持“审慎推荐”投资评级，目标价10 元。（招商证券 彭全刚 S1090511030016）
昊华能源 可灵活调整销售策略
公司二季度实现摊薄后每股收益 0.385 元，较一季度上涨13.5%，业绩增长主要来源于煤价上涨与高家梁煤矿的逐步达产。公司本部无烟煤的产量稳定在500 万吨/年；高家梁动力煤产量340 万吨/年，全部内销。今后三年公司产能的释放主要来自高家梁煤矿和红庆梁煤矿的逐步投产：预计高家梁煤矿2012 年的产量将达到600 万吨；红庆梁煤矿设计产能600 万吨。煤价上涨是支持公司业绩增长的另一因素，预计 2011 年内销动力煤和出口无烟煤的价格将分别同比上涨20%和30%。预计 11-13 年，公司的EPS 分别为1.40 元、1.61 元和1.81 元鉴于公司外销比重较大，可依照国内外煤炭价格差异灵活调整销售策略，应享有一定估值溢价，给予22 倍PE，目标价30.8 元，维持“持有”评级。（广发证券 谢军 S0260511020009）
海康威视 走向综合型大安防厂商
公司作为行业龙头将充分受益于行业的成长与变迁，通过纵向与横向扩张，走向大安防厂商。纵向扩张：公司从视频监控的后端扩张到前端产品，成为完整的视频监控产品线提供商；承接重庆项目，走向系统集成业务，并为将来进入安防运营打下基础。横向扩张：公司通过收购北京节点迅捷，扩充产品线，进入电子防盗报警领域，逐步走向综合型的大安防厂商。我们给予公司“推荐”评级。我们预测2011-2013，公司的每股收益为1.51元、2.04元、2.60元。公司作为行业龙头将享受远高于行业的增长率，同时考虑到公司显著的竞争优势所带来的极强盈利能力，公司2012年合理市盈率在30倍左右，一年的目标价为59.16-63.24元。（国联证券 熊云彩 S0590511040001）
